Stepen finansijske neovisnosti subjekta, preduzeća ili organizacije pokazatelj je njegovog opstanka i stabilnosti u teškim poslovnim vremenima, pokazatelj kako se preduzeće može obračunati sa svojim kolegama iz vlastitih sredstava, jedan od pokazatelja kreditne sposobnosti organizacije.
Odnos finansijske neovisnosti
U zapadnim zemljama koeficijent finansijske neovisnosti je široko rasprostranjen, jer savršeno pokazuje ovisnost bilo kojeg entiteta o vanjskim izvorima finansiranja. Pokazatelj se izračunava kao rezultat dijeljenja ukupnog duga sa zbrojem svih obaveza.
U Rusiji se koeficijent finansijske zavisnosti (nezavisnosti) izračunava u skladu sa naredbom Ministarstva finansija Ruske Federacije br. 173 od 17.04.2010 i izračunava se prema sledećoj formuli:
Kfz = (DO + KO - Zu + DBp + R) / P, gdje:
- Kfz - koeficijent finansijske zavisnosti (neovisnosti);
- DO - zbroj svih dugoročnih dužničkih obaveza;
- KO je iznos kratkoročnih dužničkih obaveza;
- Zu - ukupan dug osnivačima;
- DBp - planirani prihod u budućim periodima;
- R - iznos rezervisan za predstojeće troškove;
- P je iznos obaveza.
U bilansu stanja, počev od 2010. godine, isključena je linija "Dug osnivačima za isplatu prihoda", jer se ovaj dug priznaje kao obaveza i finansijski izvještaji mogu poslužiti za njegovo pojašnjenje.
Optimalnom vrijednošću za pokazatelj financijske ovisnosti smatra se omjer 0,5, pri čemu je omjer kapitala i pozajmljenog kapitala jednak. Izvrsnim pokazateljem smatra se koeficijent 0,8, pri kojem u strukturi ukupnog duga kapitalne obaveze zauzimaju samo 20%. S takvim pokazateljima financijske neovisnosti, tvrtka može lako ispuniti sve svoje obaveze uz pomoć sredstava formiranih iz vlastitih izvora.
Pokazatelj finansijske neovisnosti preduzeća u potpunosti zavisi od strukture njegovog kapitala i politike koja se vodi u finansiranju njegove imovine i rezervi, od smera ulaganja imovine.
Analiza finansijske neovisnosti
Kada se analizira finansijsko stanje i finansijska neovisnost preduzeća, koristi se mnogo više pokazatelja. Među njima:
- koeficijent autonomije;
- stepen odnosa vlastitih i pozajmljenih sredstava;
- stanje obrtnog kapitala.
Omjer autonomije
Koeficijent autonomije je finansijska karakteristika koja pokazuje koliko kopejki vlastitih sredstava ima svaka rublja izvora sredstava.
Formula za izračunavanje koeficijenta
Ka = SK / IS, gdje:
- Ka - koeficijent autonomije;
- SK - veličina sopstvenog kapitala preduzeća ili organizacije;
- IS - izvori sredstava iz kojih se preduzeće finansira.
Smatra se da bi vrijednost ovog koeficijenta trebala biti najmanje 0, 5. Od svih izvora sredstava, polovina ili više od polovine otpada na vlastita sredstva kompanije. Što je ovaj pokazatelj važniji, to je finansijska neovisnost ovog preduzeća bolja.
Omjer kapitala i pozajmljenih sredstava
Ovaj pokazatelj karakteriše udio pozajmljenih sredstava u iznosu glavnice preduzeća. Za izračunavanje koeficijenta koristi se sljedeća formula:
Kss = ZS / SK, gdje:
- Kzs - koeficijent odnosa pozajmljenih sredstava i sopstvenih sredstava;
- ZS - iznos pozajmljenih sredstava;
- SK - iznos glavnice kapitala organizacije ili preduzeća.
Ovaj koeficijent uvijek treba biti manji od jednog, što će značiti privlačenje ne više od 1 rublje pozajmljenih sredstava po svakoj rubli kapitala subjekta. Što je manja ovisnost preduzeća o vanjskim izvorima, to je niži pokazatelj.
Vlasnički kapital
U kontekstu proučavanja finansijske neovisnosti preduzeća nije toliko bitna veličina sopstvenog kapitala, već nivo njegovog sopstvenog obrtnog kapitala. Nazivaju se još i neto prometna sredstva koja se formiraju iz vlastitih kapitalnih investicija. U praksi se dugotrajna imovina privrednog subjekta najčešće formira ne samo iz vlastitih sredstava, već i zbog dugoročnih pozajmica. U nekim slučajevima, kratkoročni zajmovi i pozajmice pojavljuju se i u iznosu dugotrajne imovine. Struktura obrtne imovine uključuje ne samo kapital, već i kratkoročna pozajmljena sredstva, dugovanja i ostale kratkoročne obaveze. Stoga se iznos neto obrtne imovine izračunava pomoću sljedeće formule:
CHOA = SK + DO - VA, gdje:
CHOA - neto obrtna imovina;
- SK - dionički kapital.
- DO - dugoročne dužničke obaveze.
S jednakim se uspjehom koristi još jedna formula za izračunavanje vlastitog obrtnog kapitala:
SOK = OA - KO, gdje:
- SOK - iznos sopstvene opticajne imovine (kapitala);
- OA - obrtna imovina;
- KO - zbroj svih kratkoročnih obaveza.
Vrijedno je napomenuti da mnogi stručnjaci pri izračunavanju vrijednosti neto obrtne imovine ne uzimaju u obzir iznos dugoročnih dužničkih obaveza, unatoč činjenici da su te obveze prvenstveno izvor financiranja dugoročnih ulaganja.
