Gledajući kotacije rublje prema dolaru i euru na kraju 2017. godine, mnogi stanovnici zemlje pitaju se šta čeka rublju u 2018. godini. Stručnjaci se po ovom pitanju razilaze. Netko kori Rusku banku zbog nesposobnih, pa čak i sabotažnih akcija, drugi krive Sjedinjene Države za umjetno obaranje svjetskih cijena nafte, dok treći u zavjeri špekulanata vide u kolapsu. Bez obzira na razloge za takvu situaciju, važno je da svi koji imaju bilo kakve ušteđevine razumiju prognozu šta će se dogoditi sa rubljom u 2018. godini, gdje ulagati kako bi ih sačuvali i povećali.
Šta određuje pad kursa rublje u 2018. godini
Sve manje stručnjaka pokušava napraviti prognoze o kursu rublje za 2018. godinu, jer na to utječu ne samo složeni procesi koji se odvijaju u globalnoj ekonomiji, već i politički, socijalni i drugi faktori.
Glavni razlozi slabe rublje tokom 2014-2017 su:
- pad svjetskih cijena nafte, o kojem ovisi veličina poreznih prihoda u rusku blagajnu;
- prelazak Centralne banke Ruske Federacije na promenljivi kurs;
- ekonomske sankcije protiv određenih sektora ruske ekonomije;
- poskupljenje kredita za velika preduzeća;
- odliv kapitala povezan sa nestabilnošću ekonomije;
- špekulativni sentiment u poslu i društvu.
Većina ovih faktora praktično je van kontrole vladajuće elite u zemlji, a postupci vlade i Banke Rusije u kritičnoj situaciji mogu biti nepredvidivi, pa je stoga prilično teško sa sigurnošću reći šta će se dogoditi s rubljom u 2018. godini
Međutim, pokušajmo razmotriti moguće scenarije koji bi mogli dovesti do devalvacije rublje ili njenog rasta.
Šta čeka rublju u 2018. godini: pozitivni i negativni trendovi
1. Jedan od odlučujućih faktora za slabljenje nacionalne valute su cijene nafte. Više od polovine svih prihoda u budžet RF dolaze od kompanija koje trguju ugljovodonicima. Ako cijena nafte padne ispod 40 dolara po barelu Brenta, država neće dobiti oko trećine planiranih prihoda. U isto vrijeme, čak ni političari i stručnjaci ne dopuštaju takav žalosni scenarij, proračun za sljedeću godinu sastavljen je na osnovu cijene nafte od oko 40-50 dolara po barelu.
U štampi se mogu naći pretpostavke o vještačkom potcjenjivanju troškova ugljikovodika i dosluhu vlade SAD-a i zemalja proizvođača OPEC-a. Stručnjaci su također izjavili da će, ako je cijena nafte manja od 60 dolara po barelu, mnoge kompanije napustiti tržište, jer će postati neisplativo vaditi sirovine. Konkretno, imenovana su imena američkih kompanija koje prodaju ulje iz škriljaca, čija je proizvodnja mnogo skuplja.
Takvo smanjenje ponude moglo bi prouzrokovati rast cijena proizvoda naftnih kompanija, zahvaljujući čemu bi rublja mogla ojačati u 2018. godini. Do kraja 2017. godine na kongresima zemalja OPEK-a, na kojima je Rusija promatrač, više puta je odlučeno da se održi nivo proizvodnje crnog zlata, ali već od 1. januara 2017. odlučeno je da se zamrzne, pa čak i smanji nivo proizvodnje u zemljama proizvođačima nafte. Stoga se prethodne izjave ministra energetike Ujedinjenih Arapskih Emirata, da će se nafta prodavati i po cijeni od 40 dolara po barelu, mogu nazvati ishitrenima i nepromišljenima.
Očito je da su se zahvaljujući potpisanim sporazumima cijene nafte stabilizirale u 2017. na nivou od 54-56 dolara po barelu (BRENT), što pozitivno utječe na kurs nacionalne valute.
Međutim, nevolje treba očekivati od Donalda Trumpa, koji je izabran za 45. predsjednika Sjedinjenih Država, koji je obećao da će ukinuti ograničenja na proizvodnju nafte i plina iz škriljevca u svojoj zemlji. Dodatno smeće zlato isporučeno na tržište može smanjiti kotacije, a to će opet negativno utjecati na kurs ruske rublje.
Stoga ne treba očekivati značajan rast cijena ovog ugljikovodika. Najviše što će se dogoditi s cijenama nafte u 2018. godini je samo blago jačanje na razinu od oko 60 dolara po barelu.
Želio bih napomenuti da je u posljednje vrijeme kurs rublje postao mnogo manje osjetljiv na promjene cijena nafte, jer država postepeno mijenja strukturu svojih prihoda, koji su prije ovisili o 80 posto prihoda od nafte i plina.
2. Centralna banka Ruske Federacije početkom 2015. godine potpuno je pustila rublju u slobodan promet, a njenu cijenu sada određuje tržište. 2015. godine više puta je ulazio u trgovanje deviznim intervencijama, zahvaljujući čemu je rublja vratila nekoliko bodova. U isto vrijeme, prirodno se smanjivala veličina zlatnih i deviznih rezervi. Banka Rusije je takođe nekoliko puta povisila svoju ključnu stopu, ali rublja je nastavila svoj brzi pad.
Rezultat takvih mjera je poslovni osjećaj postao negativan. Visoka ključna stopa znači nepristupačne kamatne stope na kredite. Stoga je Centralna banka morala postepeno smanjivati ključnu stopu tokom 2016-2017. Istovremeno, nije došlo do opipljivog pada rublje s smanjenjem ključne stope.
U 2018. godini treba održati 8 sastanaka Centralne banke Ruske Federacije po ključnoj stopi: 9. februara, 23. marta, 27. aprila, 15. juna, 27. jula, 14. septembra, 26. oktobra i 14. decembra.
Na položaj rublje može negativno utjecati činjenica da će Centralna banka u 2018. otkupljivati devize kako bi namjerno oslabila kurs rublje. S jedne strane, to se čak čini i sabotažom, a s druge, s niskim cijenama nafte, samo visoka cijena po dolaru omogućit će državnoj blagajni primanje visokih poreza na prihode od nafte i plina. Kada je cijena marke URALS 40-42 dolara po barelu, najoptimalniji trošak dolara je 64-66 rubalja.
Inače, u političkim krugovima se u posljednje vrijeme govori o nacionalizaciji Centralne banke koja se zapravo ne pokorava državi i ne može napuniti budžet svojim zlatnim i deviznim rezervama, jer u skladu s Ustavom nije odgovorna za obaveze države. Nacionalizacija može igrati pozitivnu ulogu u jačanju ekonomije zemlje, kao i rublje, pod uslovom da se zlatnim i deviznim rezervama pravilno upravlja.
3. Politički procesi igrali su važnu ulogu u slabljenju rublje. To su vojne akcije na granici Rusije, a kolektivne optužbe Zapada naše zemlje za učešće u ovom ratu, to su ujedno i sankcije, uslijed kojih su velike domaće kompanije ostale bez pristupa deviznom zaduživanju. Prema većini stručnjaka, sukobi u Ukrajini i Siriji dugo će se razvlačiti, a samim tim sankcije će i dalje negativno utjecati na ekonomiju i devizno tržište Rusije. Stoga, odgovarajući na pitanje šta će biti sa rubljom u 2018. godini, možemo reći da će politički pritisak na našu zemlju i dalje uticati i povećavati stopu pada rublje.
Bilo je nada da će novi američki predsjednik Donald Trump uspjeti brzo popraviti odnose s Ruskom Federacijom. Međutim, o ukidanju sankcija još nema govora, već one, naprotiv, jačaju, pa je malo vjerojatno da će se s rubljom dogoditi nešto previše pozitivno za običnog čovjeka na ulici.
3. Uspjeh deviza na tržištu u krizna vremena osiguravaju špekulanti koji žure s kupovinom dolara i eura u nadi da će rublja pasti i devalvirati 2018. godine. Mnoge izvozne kompanije ne žure da svoju deviznu zaradu pretvore u rublje, a stanovništvo se radije rješava depozita rublje i kupuje devize, prisjećajući se događaja iz 90-ih.
Nepovjerenje u nacionalnu valutu i želja da se dođe do lakog novca usred pada rublje u 2014-2017. Godini povećavaju potražnju za dolarima i eurima. U skladu sa tržišnim zakonima, porast potražnje dovodi i do povećanja vrijednosti strane valute. Takođe, odliv kapitala, koji se najčešće ulaže u nekretnine i poslovanje u inostranstvu, negativno utiče na kurs. Smanjenje raspoložive strane valute smanjuje njenu ponudu i kao rezultat toga opet dovodi do slabljenja rublje.
Predsjednički izbori i kurs rublje 2018
Predsjednički izbori će se održati u Rusiji u martu 2018. godine. Čini se da će, kako bi održala stabilnost prije izbora, Centralna banka umjetno podržati kurs rublje, a nakon izbora situacija se može promijeniti.
Tržište može posebno oštro reagirati na promjenu političkog kursa zemlje, ali nijedan stručnjak ne daje takve prognoze.
Isplati li se kupiti dolare i eure u 2018. godini: mišljenje stručnjaka
Većina stručnjaka vjeruje da rublja neće dodatno ojačati u 2018. godini, ali ni nacionalna valuta ne očekuje ozbiljan pad. Kolebanja su moguća na nivou od 57-61 rubalja po dolaru.
To je prije svega zbog stabilizacije cijena nafte na nivou od 52-56 dolara po barelu, usvajanja mjera od strane zemalja OPEC-a za zamrzavanje proizvodnje.
Održavanje ključne stope (8, 25 posto) od strane Centralne banke na dovoljno visokom nivou, kao i razvoj industrije koja nije povezana sa naftom i plinom, također bi trebali imati pozitivan učinak.
Budući da je prošao vrhunac značajnog pada kursa rublje, manje će učesnika na tržištu i dalje kupovati devize, veliki špekulanti napuštaju tržište, pa takve igre smatraju opasnijim nego u 2014.-2015.
Valutu će izvoznici prodati u 2018. godini, jer će biti potrebno platiti porez u budžet Ruske Federacije.
Amnestija kapitala proširena u predsjednikovoj poruci saveznoj skupštini može imati pozitivan učinak.
Pa čak i ako sporo jačanje rublje može stvoriti paniku među špekulantima, koji će također početi prodavati valutu kako ne bi propustili ranije stečene beneficije. Kao rezultat toga, kada se ponuda poveća, cijene valute počet će padati.
Kupovina valute od strane Centralne banke, prilagođavanje cijena nafte s povećanjem proizvodnje škriljaca u SAD-u i još jedno povećanje sankcija protiv Rusije mogu negativno utjecati na kurs rublje.
U svakom slučaju, pad rublje ne može se nastaviti u nedogled.
Odgovarajući na pitanje šta će biti sa rubljom u 2018. godini i kuda uložiti novac, možemo govoriti o velikoj nestabilnosti deviznog tržišta, potcjenjivanju ruskog novca i opasnosti od velikih financijskih gubitaka pri kupovini dolara i eura po visokoj cijeni stopa.
Onima koji imaju ušteđevine u rublju bolje je da ih ulažu u nekretnine, koje su u svakom trenutku pouzdanija imovina. Ako je želja za stjecanjem deviza previsoka, tada možete "stavljati jaja u različite korpe" kupujući različite vrste stranih valuta, ali zadržavajući dio sredstava u ruskom novcu. To će pomoći izbjeći ozbiljne gubitke ako rublja ili neka druga valuta padnu u 2018. godini.
