Fundamentalna analiza koja ispituje razne događaje poput prirodnih katastrofa, terorističkih napada itd. Prepoznaje svoj zadatak da predvidi utjecaj ovih događaja, a posebno utjecaj na cijene valuta na deviznom tržištu.
Takvi događaji mogu imati značajan utjecaj na Forex cijene, pa je dobro vidjeti kada oni rade na ovom tržištu. Također je dobro imati na umu da kada postoji više događaja, oni mogu međusobno neutralizirati svoje rezultate. Po ovom pitanju postoji širok spektar događaja koji se dobro razumiju kako bi se tačno predvidjeli pravci cijena na deviznom tržištu.
Evo nekih ključnih makroekonomskih pokazatelja koji su svima koji su početnici na početku najbolje poznati:
Bruto domaći proizvod
Pokazatelj se izračunava u procentima na osnovu posljednja tri mjeseca i na osnovu posljednje kalendarske godine. Prilagođavanja utječu na trend na međunarodnom tržištu. U obzir se uzima deflator bruto domaćeg proizvoda. Ovaj pokazatelj izračunava tržišnu cijenu proizvoda i usluga proizvedenih u određenoj zemlji, bez obzira na nacionalnost kompanije. BDP ima četiri glavne komponente: potrošnju, investicije, državnu potrošnju i uvoz-izvoz.
Prva vrijednost ovisi o procentualnom rastu u prva tri mjeseca u odnosu na posljednja tri mjeseca. Pokazatelj je jedan od najčešće korištenih za analizu ekonomije jer pokriva sve njene sektore.
Indeks cijena proizvođača
Izračunava mjesečnu promjenu veleprodajnih cijena i uključuje proizvode, industriju i nivo proizvodnje. Prethodi značajnom indeksu potrošačkih cijena. Analiza tržišta obično isključuje hranu i energiju kako bi se razumjela potencijalna stopa inflacije.
Lični prihodi i lični troškovi
Indeks ličnog dohotka odražava promjene u naknadama koje građani dobijaju iz svih mogućih izvora: dohotka od rada, stanarine, dividendi i kamata, socijalne sigurnosti, socijalne pomoći i naknada za nezaposlenost. Indeks lične vrijednosti izražava promjene na tržišnoj vrijednosti proizvoda i usluga koje građani trebaju potrošiti. Ovo je najvažniji element BDP-a.
Ove dvije mjere izražavaju iznos uštede jednak razlici između ličnog dohotka umanjenog za poreze i potrošnje podijeljenog s raspoloživim dohotkom. Kontinuirana ušteda na štednji vrlo je važan pokazatelj koji treba analizirati, jer izražava odnos u trošenju građana.
Indeks menadžera prodaje
Popularnost pronalazi za izračunavanje poslovnog povjerenja u ekonomiju. Zemlje poput Velike Britanije, Njemačke i Japana uključuju proizvodni i uslužni sektor. Ovaj indeks odražava poslovnu aktivnost i očekivanja, cijene dolazaka, izgradnju novih institucija i nivo novih radnih mjesta. Drugim riječima, ilustrira da li se posao razvija i poboljšava.
Maloprodaje
Ovaj pokazatelj izračunava se kao procenat mjesečne promjene prihoda pojedinačnih vlasnika trajnih i kratkotrajnih proizvoda. To je vrlo indikativno za opštu potrošnju stanovništva u zemlji. Njegova je poanta da ona isključuje usluge, osiguranje, pravne takse itd. Štoviše, zasniva se na nominalnim, a ne stvarnim uvjetima i ne odražava inflaciju. Indeks bi se mogao značajno prilagoditi čak i ako se isključi prodaja automobila.
Fundamentalnu analizu investitori koriste za procjenu vrijednosti preduzeća (ili njegovih dionica), što odražava stanje stvari u preduzeću, profitabilnost njegovih aktivnosti. Istodobno se analiziraju financijski pokazatelji preduzeća: prihod, EBITDA (dobit prije kamata, porezi, amortizacija), neto dobit, neto vrijednost preduzeća, obaveze, novčani tok, iznos isplaćenih dividendi i pokazatelji učinka kompanije.
"Sopstvena vrijednost" u većini slučajeva se ne poklapa sa cijenom dionica kompanije koja se određuje odnosom ponude i potražnje na berzi. Investitore koji u svojim aktivnostima koriste temeljnu analizu, prvenstveno zanimaju situacije kada "suštinska vrijednost" akcija kompanije premašuje cijenu dionica na berzi. Takve se dionice smatraju podcijenjenima i potencijalni su ciljevi ulaganja. Kada kupuju podcijenjene dionice, investitori očekuju da će u uvjetima tržišne neefikasnosti cijena dionica na berzi težiti "unutarnjoj vrijednosti", odnosno u slučaju potcijenjenih dionica, rasti će. Ova je izjava suprotna postulatu tehničke analize koji kaže da se sve materijalne informacije odmah i u potpunosti odražavaju na tržišnu cijenu vrijednosnih papira. I ovaj princip poništava ideju temeljne analize.
Američka škola fundamentalne analize temelji se na klasičnom djelu Benjamina Grahama i Davida Dodda, "Sigurnosna analiza", koje su objavili 1934. godine. I sam Graham koristio je temeljnu analizu u praksi i bio je uspješan investitor. Jedan od najpoznatijih Grahamovih sljedbenika koji se služi temeljnom analizom je Warren Buffett.
Fundamentalna analiza temelji se na makroekonomskim pokazateljima i indeksima poslovne aktivnosti.
Na primjer, temeljna analiza tržišne vrijednosti zlata temelji se na izjavi da je „kao što znate, zlato kontraciklična roba koja poskupljuje u razdobljima niskih stopa, a postaje jeftinija u razdobljima rastućih stopa“pad tečaja vrijednost zlata, na sličan način smanjuje cijenu zlata, odsustvo globalnih rizika (zlato uvijek raste na strahovima od ratova i sukoba), pa znanstveno utemeljena analiza ovih i drugih čimbenika poznatih istraživaču omogućava predviđanje cijene zlata futures.
Kritika
Kritika fundamentalne analize u cjelini svodi se na dvije izjave: da je, prvo, nerealizirana, a drugo, čak i ako je izvodljiva, suvišna je i stoga nepotrebna.
Nepraktičnost temeljne analize argumentira činjenica da ogroman broj čimbenika, uključujući slučajne i nepredvidive čimbenike, utječe na formiranje cijena, te je nemoguće uzeti u obzir sve faktore u principu, pogotovo jer se unaprijed ne zna kakav je učinak ovaj ili onaj događaj može imati cijenu (na primjer, spontana katastrofa, s jedne strane, šteti nacionalnoj ekonomiji, što bi trebalo dovesti do deprecijacije nacionalne valute, a s druge strane, to je poticaj za ekonomija, jer će se otvarati nova radna mjesta za prevazilaženje posljedica katastrofe, izdavanje naloga, itd. doprinosi rastu deviznog kursa).
Tvrdnja da je temeljna analiza nepotrebna usmjerena je uglavnom protiv tvrdnje da temeljna analiza omogućava prepoznavanje dominantnog trenda (trend na tržištu: ako cijena ima tendenciju rasta ili pada, to je već vidljivo iz grafikona dionica, ako postoje trenutno nije trend, onda je temeljna analiza beskorisna.
Nemoguće je procijeniti kvalitet temeljne analize tržišne situacije koja je urađena, jer ako je temeljna prognoza opravdana, to može jednostavno biti rezultat slučajne sreće, baš kao što pogrešnost prognoze može biti rezultat slučajna loša sreća.
