Derivativni financijski instrumenti nazivaju se izvedenicama. Podijeljeni su u nekoliko tipova. Derivati su popularni u tržišnim ekonomijama, posebno u trendu ka globalizaciji. Važno je proučiti njihove osobine i pravila upotrebe.
Po definiciji, izvedeni finansijski instrument je pisani sporazum između strana o kupovini i prodaji ili promjeni cijene osnovnog sredstva sa određenim financijskim rezultatom za strane u ugovoru, pozitivnim i negativnim.
Derivativni finansijski instrumenti imaju određena svojstva: zrelost, produktivnost i sposobnost korišćenja efekta finansijske poluge. Hitnost leži u udaljenosti trenutka transakcije.
Derivativne performanse su kako slijedi: vrijednost financijskog rezultata zasnovana na rezultatima transakcija ovisi o promjeni osnovnog sredstva ili veličini osnovnog parametra. Prihod od terminskih transakcija je razlika između vrijednosti namire ugovora i trenutne vrijednosti imovine na spot tržištu.
Učinak financijske poluge je mogućnost ostvarivanja dobiti s manje ulaganja nego na tržištu osnovne tržišne imovine. Derivat se zasniva na robi, vrijednosnom papiru, kamatnoj stopi ili valuti.
- Derivativni finansijski instrumenti uključuju:
- fjučersi;
- naprijed;
- opcije;
- zamjene.
Opcije i fjučersi su derivati kojima se trguje na berzi, dok su terminski poslovi i svopovi OTC.
Futures
Futures je poseban ugovor o razmjeni, prema kojem vlasnik mora prodati ili kupiti robu u budućnosti. Istovremeno, vrsta robe, njena količina i određena cijena utvrđuju se u ugovoru.
Da bi se imovina brzo prodala po tržišnoj cijeni, uslovi isporuke, na primjer, vrijeme i mjesto, odvojeno se postavljaju za svaku od osnovnih sredstava. Stoga učesnici na sekundarnim tržištima brzo i lako pronalaze kupce i prodavce.
Da ne bi dobio odbijenicu od jednog od učesnika u transakciji, predviđeno je da od njih dobije zalog. Svrha takvog alata je minimiziranje rizika i konsolidacija dobiti. Futures takođe služe kao garancija isporuke. Ovi derivati su češće bez obaveze isporuke stvarne robe.
Napred
Terminski ugovor je ugovor o prodaji i kupovini jedne od osnovnih sredstava u budućnosti po poznatoj vrijednosti. Trguje se preko brojača i može se pregovarati. Treba imati na umu da se, za razliku od fjučersa, pri prosljeđivanju imovine ne nameću standardi.
Ovo je najjednostavniji od izvedenih financijskih instrumenata. Odlikuje ga obaveza ispunjenja, jasna definicija odgovornosti za sve strane. Terminske transakcije nisu usklađene sa bilo kojim određenim standardima.
Opcija
Opcija je ugovor koji kupcu daje samo pravo, ali ne i obavezu, da kupi ili proda određenu osnovnu imovinu u određenom trenutku po određenoj cijeni. Za prodavatelja je osigurana premija. Da biste sastavili opciju, trebali biste znati neke pojmove:
- call opcija - pravo kupovine;
- put opcija - pravo prodaje;
- upisan - prodavac;
- espiracija - datum prodaje;
- udarna cijena - vrijednost imovine.
Zamijeni
Zamjena je ugovor o razmjeni plaćanja, odnosno skup terminskih ugovora, u kojima se obaveze pojavljuju periodično. U suštini, ovo je prenos otvorene trgovine tokom noći. Rezultat zamjene je obračunata ili terećena provizija. Takve transakcije su popularne u srednjoročnim i dugoročnim transakcijama. Zamjene se ne naplaćuju tokom dana.
Radnim danima, u prvom satu noći, prebrojavaju se sve otvorene transakcije. To se događa zatvaranjem i ponovnim otvaranjem. Tada se zamjena naplaćuje po trenutnoj stopi refinanciranja. Minimalna kamata daje se za kombinacije kao što su dolar i euro. Zamjena kamatne stope naplaćuje se svaki dan.
Upotreba izvedenih finansijskih instrumenata
Derivativni financijski instrumenti koriste se u skladu sa sljedećim strategijama:
- špekulacije;
- hedging;
- arbitraža.
Špekulacije
Špekulacija se odnosi na dogovor o primanju premije koji se sastoji od razlike u tržišnoj vrijednosti instrumenta. Sudionici ove strategije su špekulanti. Oni su važan garant tržišne likvidnosti i spremni su preuzeti rizik transakcije.
Okruženje tržišta derivata tipično je za špekulacije, jer u takvim okolnostima postoji mnogo mogućnosti koje pruža mehanizam poluge. Otvaranje pozicije na tržištu berze derivata moguće je maržom ili premijom. Derivati omogućavaju igračima da se kockaju za veće iznose od, na primjer, investitora.
Ako procijenimo omjer profitabilnosti i rizika, tada treba napomenuti: povećanje rizika proporcionalno je povećanju potencijalne dobiti. Kada se tržište dionica počne kretati u suprotnom smjeru, špekulant riskira da nanese velike gubitke.
Zaštita od rizika
Zaštita znači osiguranje od gubitaka. Ova strategija znači smanjenje štetnih faktora za prodavca ili kupca. Ovo se posebno odnosi na kompanije koje rade sa stranim firmama dobavljačima, jer odloženim plaćanjem postoji rizik od nepovoljnih kolebanja deviznog kursa. Dobavljači hlapljivih roba poput poljoprivrednih proizvoda, metala, nafte i naftnih derivata takođe su uključeni u zaštitu.
Ovom strategijom na tržištu derivata potpisuje se ugovor s negativnom korelacijom u pogledu profitabilnosti. Pod ovim uvjetom, promjena cijene prema gore ili dolje donijet će kupcima i prodavačima dobitke i gubitke istovremeno na različitim tržištima.
Zaštita je sposobnost fiksiranja cijena u budućnosti. Fjučersi se mogu prodavati uz premiju ili popust, što znači da možete zaštititi pozicije i ostvariti povećanje profita za veličinu osnovice umanjenu za troškove. U ovom će slučaju financijski rezultat biti jednak rastu ili padu vrijednosti osnovne imovine.
Kod opcija, zaštićeni iznos ovisi o premiji po odabranoj cijeni. Opcije su jeftinije i ne nose puno rizika. Ali ako ste sigurni u buduće stanje na tržištu, bolje je koristiti terminske pogodnosti.
Forvardi i zamjene su najbolji način za zaštitu osnovnih rizika. Oni su fleksibilni u pogledu okolnosti potpisivanja ugovora i omogućavaju vam da u transakciju uvrstite željene uvjete. Teškoća takvih derivatnih financijskih instrumenata je pronaći partnere s niskom likvidnošću derivata.
Kada se hediraju terminskim ugovorima, obavljaju se OTC terminske transakcije za kupovinu i prodaju različite imovine. U ovom slučaju moguća je isporuka razlike u indeksu od obje strane ili jedne od njih.
Zamjene se koriste za valutu, kamatnu stopu, zaštitu robe. Robne zamjene olakšavaju kupcu i prodavaču dugoročno utvrđivanje cijena kupovine i prodaje. Svrha zaštite je uklanjanje budućih neizvjesnosti novčanog toka.
Arbitraža
Arbitraža znači ostvarivanje dobiti koja se može utvrditi igranjem suprotnih pozicija na osnovnoj imovini na različitim berzama. Izvedena priroda tržišta finansijskih instrumenata omogućava takve transakcije. Razlika u vrijednosti osnovnog sredstva na tržištu derivata istovremeno omogućava provođenje arbitražne transakcije.
Derivati se uspješno koriste u formiranju inovativnog financijskog proizvoda koji implementira financijski inženjering u različitim sektorima gospodarstva. Zahvaljujući izvedenim finansijskim instrumentima, moderno tržište dobilo je značajne mogućnosti za zaštitu od rizika, provođenje špekulativnih i arbitražnih transakcija, kao i uvođenje inovativnog proizvoda. Razvoj polja derivata doprinosi poboljšanju aktivnosti subjekata finansijskog tržišta.
