Opcije i terminski poslovi su najvažniji i najlikvidniji finansijski instrumenti na terminskim tržištima. Imaju mnogo zajedničkih parametara, ali imaju i temeljne razlike.
Pojam i vrste fjučersa
Fjučersi su terminski ugovori, sporazum o isporuci imovine (robe) u budućnosti pod dogovorenim uslovima. Kao imovina fjučersa mogu se koristiti i fizička roba (svinjetina, zlato, ulje, žito, itd.) I određeni finansijski instrumenti (obveznice, akcije). Valutne fjučerse za kupovinu i prodaju valuta takođe se mogu zasebno razlikovati.
Fjučersi se dijele na ugovore o kupoprodaji. U većini slučajeva ciljevi kupovine fjučersa su špekulativni, tj. kupac ne planira kupiti proizvod u budućnosti. Cilj mu je profitirati od razlike između kupovne i prodajne cijene terminskog ugovora.
Terminski ugovori imaju standardizirane vremenske okvire, datume isteka i količinu i kvalitet isporučene robe. Na primjer, jedan ugovor za naftu pretpostavlja opskrbu s 1 tisuću barela. ulje sa određenim karakteristikama (na primjer, Ural). Nakon isteka ugovora (fjučersi) roba se isporučuje. Ali udio fjučersa koji postoji prije isporuke manji je od 3%
Druga svrha kupovine terminskih ugovora je zaštita od rizika.
Pojam i vrste opcija
Opcija je izvedeni financijski instrument, koji je ugovor prema kojem kupac ili prodavac sredstva (vrijednosnog papira, robe) stječe pravo kupovine ili prodaje ovog sredstva po unaprijed određenoj cijeni u vrijeme određeno ugovorom. U ovom slučaju, prodavac opcije je dužan izvršiti povratnu prodaju / kupovinu sredstva u budućnosti pod uslovima opcije.
Postoje tri glavne vrste opcija - call opcija, put opcija i dvostruka opcija. U skladu s tim, opcija kupovine daje vlasniku pravo da kupi osnovno sredstvo po fiksnoj cijeni, a put opcija daje pravo na prodaju imovine.
Opcijama se može trgovati na berzi i na slobodnom tržištu. Prvi su standardni ugovori o razmjeni, oni cirkuliraju slično fjučersima. Oni imaju svoje specifikacije, samo se o veličini premije opcije dogovaraju sudionici trgovanja, a ostale parametre postavlja berza.
OTC opcije nisu standardizirane - zaključuju se pod uvjetima o kojima pregovaraju strane u transakciji. Učesnici na OTC tržištu su velike nefinansijske organizacije. Svrha kupovine opcija je špekulativno poslovanje (stvaranje profita) ili zaštita (minimiziranje rizika).
Kako funkcioniraju opcije? U pojednostavljenom obliku - kupac stiče opciju da kupi hiljadu dolara za 20 hiljada rubalja. U ovom slučaju, kupac očekuje da će cijena dolara biti znatno veća i moći će izvršiti prilično profitabilnu kupovinu na kraju datuma isteka opcije. Ako do kraja roka trajanja opcije $ 1000 košta 30 hiljada rubalja, ta će razlika (10 hiljada rubalja) postati dobit kupca (isključujući trošak premije).
Razlike između terminskih ugovora i opcija
Važno je razumjeti razliku između fjučersa i opcija. Osnovna razlika između ova dva instrumenta je u tome što se kupac (ili prodavac) fjučersa obavezuje da će platiti i primiti jednu ili drugu robu po ugovorenoj cijeni. Vlasnik opcije to također može učiniti, ali nije obavezan. Ali ako je vlasnik opcije želi iskoristiti, tada je prodavac dužan izvršiti isporuku.
Karakteristična karakteristika futures trgovine je sposobnost prodavača i kupca da slobodno izađu sa tržišta.
Kupac opcije ovo pravo ne dobiva besplatno, za to plaća premiju (ova cijena je za mogućnost sklapanja posla u budućnosti). Prilikom kupovine fjučersa, kupac u potpunosti snosi rizik od negativne dinamike cijena ugovora, a potencijalna veličina gubitaka je neograničena. A ako je cijena opcije pokazala negativnu dinamiku, tada je rizik njenog kupca ograničen samo iznosom premije.
Opcije uključuju složeniji izračun rizika, a cijena opcije zahtijeva posebne tehnike izračuna. Stoga ovaj alat koriste samo profesionalni investitori i trgovci.
