Na berzanskom tržištu svako sredstvo ima svoju cijenu koja je uvijek u dinamici i koja se neprestano mijenja u određenim granicama. Razlozi kolebanja cijena mogu biti vrlo različiti i određeni su istovremenim utjecajem mnogih faktora. Razlika u cijenama sirovina, valuta, zaliha, plemenitih metala omogućava učesnicima na tržištu zaradu.
Značenje pojma "volatilnost"
Ako bi se vrijednost deviznih sredstava promijenila, trgovanje na berzi izgubilo bi svaki smisao. Stoga trgovac koji počinje da se upoznaje sa osobenostima berzanskog trgovanja, između ostalih koncepata, mora shvatiti značenje izraza „volatilnost“. Ovaj parametar karakterizira volatilnost cijena imovine i uključen je u strukturu većine prognoza investicija.
Volatilnost je raspon unutar kojeg se cijena određene imovine vremenom mijenja. Hlapljivost je fiksna u određenom periodu, koji može biti dan, sedmica, mjesec ili čak godina. Analiza ovog parametra omogućava izradu prognoza i klađenje uzimajući u obzir prethodna kolebanja cijena. Cijene sve imovine kojom se trguje na tržištu su nestalne: sirovine, dionice, obveznice, plemeniti metali, valute. S obzirom na ovaj pokazatelj, trgovci mogu donijeti utemeljene odluke o izboru investicionog instrumenta i strategija trgovanja.
Prilikom mjerenja volatilnosti koriste se prosječni pokazatelji za određeni period koji se izražavaju ili u apsolutnoj (novčanoj) ili relativnoj vrijednosti cijene, odnosno u procentima. Najzanimljivija za analizu je volatilnost tržišta roba, vrijednosnih papira i valuta.
Hlapljivost je unutar određenog raspona. Za izračunavanje ovog pokazatelja obično se koriste grafikoni sa dnevnim kolebanjima cijena koji određuju veličinu širenja vrijednosti, odnosno udaljenost između maksimalne i minimalne cijene sredstva kojim se trguje za dan razmjene.
Ako za analizu koristimo tjedni grafikon, raspon kolebanja cijena bit će drugačiji. Prilikom provođenja finansijske analize često se koristi prosječna volatilnost koja se izračunava kao prosječna vrijednost uzorka koji se sastoji od pojedinačnih pokazatelja. Tako izračunata volatilnost omogućava izradu prognoze pada ili rasta cijena, uzimajući u obzir prethodne vrijednosti.
Pokazatelji volatilnosti
Volatilnost se procjenjuje pomoću indikatora. Postoji mnogo alata za takvu analizu, ali najčešći su takozvani Bollinger opsezi. Ovaj pokazatelj odražava nivo volatilnosti cijena imovine s ograničenim rasponom fluktuacija. Ako procijenjeni parametar padne u uski koridor, tada je s velikim stupnjem vjerovatnoće moguće predvidjeti veliku promjenu tečaja. Dodatak ovoj metodi je CCI indikator koji vam omogućava da prepoznate najpogodnije ulazne i izlazne točke na tržište.
Tipovi volatilnosti
Postoji nekoliko vrsta volatilnosti:
- istorijska volatilnost;
- potencijalna volatilnost;
- istorijski očekivana volatilnost.
Volatilnost može biti relevantna kada odražava promjenu vrijednosti sredstva tokom određenog vremenskog perioda i potencijal kada je riječ o predviđanju promjena cijena. Trgovci sa stvarnim iskustvom u trgovanju mogu vrlo precizno izračunati očekivanu volatilnost i trgovati na najprofitabilnijim pozicijama.
Faktori koji utiču na nestabilnost
Sljedeći faktori utječu na raspon kolebanja tržišnih cijena:
- promjena kamatnih stopa Centralne banke zemlje;
- nivo kreditnih rizika;
- prisustvo ili odsustvo ekonomskih sankcija;
- tržišna vrijednost energetskih resursa;
- smanjenje rezervnih zaliha valute;
- odliv kapitala.
Volatilnost i analiza tržišta
Trgovce ne zanima samo smjer u kojem će se tržište kretati, već i dinamika takvog kretanja. Stopa promjene je ta koja na kraju određuje vjerovatnoću da će cijene trgovane imovine preći one vrijednosti koje učesnik na tržištu smatra kritičnim. Pokazatelj ove brzine je standardno odstupanje cijene, odnosno mjera koliko su tačke podataka raštrkane u odnosu na prosječnu cijenu.
Metode za izračunavanje promjene cijena:
- izračun procentualne promjene cijene;
- izračunavanje logaritma omjera naknadne cijene i prethodne cijene;
- složeni proračun dva parametra.
Za uspješno trgovanje na berzi potrebno je ne samo pravilno odrediti smjer kretanja cijena, već i pogoditi koliko dugo će se takva promjena odvijati. Procjena volatilnosti ne zahtijeva uvijek upotrebu preciznih metoda izračuna. Ponekad su dovoljna najopštija, približna mjerenja. Pretpostavimo da se cijena imovine tokom sedmice kretala u rasponu od 1-2% od cijene koja je bila fiksirana na zatvaranju tržišta u petak. Ovo se smatra niskom volatilnošću. Ako je cijena porasla ili pala za 10-15%, možemo govoriti o velikoj volatilnosti.
Pri razmatranju volatilnosti mora se uzeti u obzir koncept trenda. Činjenica je da se cijene imovine kreću ili prema gore (bikovski) ili prema dolje (medvjeđe). Tržište ponekad ne pravi značajne fluktuacije. U ovom slučaju govore o trendu "bočno". Kada je riječ o volatilnosti, analitičari se pozivaju na stepen slučajnih promjena tržišnih cijena koji udaljavaju tržišne cijene od trenutnog trenda. Obično su takva kretanja uzrokovana nekim jednokratnim događajima koji utječu na ponašanje većine tržišnih sudionika.
Kako koristiti volatilnost u trgovanju dionicama?
Tržište s velikom volatilnošću često se naziva vremenom špekulanata, jer značajan raspon kolebanja cijena može donijeti značajan profit. Međutim, jaku nestabilnost ne može se uvijek nedvosmisleno procijeniti kao dobru ili lošu pojavu. Ovaj pokazatelj na različite načine utječe na dugoročno uloženi kapital i brze špekulativne transakcije.
Raspon kolebanja cijena služi kao pokazatelj glavnih trendova u situaciji na tržištu. Ako je nivo aktivnosti tržišnih sudionika nizak, tada je cijena u relativno uskom rasponu, trend je slab. Sa visokim pokazateljima volatilnosti možemo govoriti o početku velikog trenda.
Nestabilno tržište ne samo da može povećati profit trgovca, već može dovesti do vrlo velikih gubitaka. To se posebno odnosi na one transakcije u kojima se koristi poluga. Korištenje alata za minimiziranje mogućih gubitaka nije uvijek opravdano, jer se takvi zaustavni gubici mogu lako izbaciti zbog jakih fluktuacija cijena. Jedna od mogućih preporuka je ući na tržište s niskom volatilnošću i napustiti ga kada se na tržištu pojavi snažan trend koji karakteriše značajan raspon kolebanja cijena.
Kada je riječ o dugoročnom investiranju, vjeruje se da je sigurnije koristiti financijske instrumente male volatilnosti. Možda će ovo malo smanjiti prihod, ali će spasiti investitora od potrebe da bude nervozan u slučaju oštre promjene trenda koja može donijeti opipljive financijske gubitke.
Bez obzira na to bavi li se trgovac dugoročnim špekulacijama ili ulaže, u svom radu mora uzeti u obzir pokazatelje volatilnosti. Grafikon kolebanja cijena imovine može se izgraditi na terminalu trgovca, a koji brokerska kompanija pruža svojim klijentima. Terminal obično uključuje standardne instrumente za procjenu volatilnosti. Po želji korisnik može samostalno dopuniti komplet alata programima nezavisnih proizvođača koji su pogodni za procjenu opsega kolebanja cijena.
Uticaj volatilnosti na ekonomiju
Volatilnost cijena nosi rizike od negativnih posljedica. Uticaj značajne nestabilnosti može utjecati na široka područja društva i ekonomije - od tržišta vrijednosnih papira do zaliha hrane u zemlji. Posljedice mogu biti uporedive s domino efektom: nagli porast volatilnosti može dovesti do kolapsa svjetskih razmjena i finansijskog kolapsa preduzeća. Značajna i brza promjena cijena dovodi do smanjenja potrošnje domaćinstava i, shodno tome, do smanjenja dobiti kompanija koje posluju u trgovinskom sektoru.
Velika amplituda kolebanja cijena svjedoči o nedostatku stabilnosti i slaboj kontroli na tržištu. Kada se volatilnost smanji, oni govore o ulasku ekonomije u stabilno stanje i o odsustvu kriznih pojava.
Kao statistički parametar, volatilnost služi kao alat za upravljanje finansijskim rizikom. Korištenje vremenski provjerenih statističkih pokazatelja omogućava investitoru da procijeni stepen rizika u slučaju stjecanja imovine. Kada redovno i pametno ulažete, volatilnost donosi korist kapitalu i doprinosi njegovom rastu.
