Izračun diskontovanog novčanog toka jedan je od glavnih aspekata analize investicionih aktivnosti, odnosno analize atraktivnosti preduzeća za ulaganja trećih strana. Ovo je vrlo moćan alat za procjenu, ali njegova upotreba zahtijeva veliku preciznost, jer čak i mala pogrešna izračuna može dovesti do netačnog rezultata.
Instrukcije
Korak 1
Za analizu efikasnosti ulaganja koriste se dvije grupe pokazatelja: uzimajući u obzir vremenski faktor i bez njih. Diskontovani novčani tok privremeni je pokazatelj, jer uzima u obzir svaki novčani tok u preduzeću, što vam omogućava preciznije praćenje dinamike troškova i dobiti.
Korak 2
Diskontovanje novčanog toka je prilagođavanje novčanog toka uzimajući u obzir vremensku vrijednost novca na tekući dan, tj. do trenutka kada investicija započne. To nam omogućava da uzmemo u obzir sve faktore koji utječu na novčani tok, uključujući inflaciju i rizike.
Korak 3
Formula za diskontovani novčani tok je sljedeća: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, gdje je DCF_i diskontovani novčani tok vremenskog perioda i; NDP_i je neto novčani tok za isto razdoblje; r je decimalni popust stopa.
Korak 4
Neto novčani tok definira se kao razlika između primljenih iznosa i troškova preduzeća za određeni period, izračunata uzimajući u obzir plaćanje poreza, dividendi i ostalih plaćanja.
Korak 5
Nakon izračunavanja diskontovanih novčanih tokova za svako vremensko razdoblje izračunava se neto diskontovani tok, koji je jednak zbroju ovih vrijednosti i neto novčanom toku za nulti period, vrijeme prve investicije u projekat: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i za 1 ≤ i ≤ n.
Korak 6
Važan aspekt ispravnog diskontiranja je odabir diskontne stope. Postoji nekoliko načina za to: metoda procjene dugotrajne imovine, ponderirani prosječni trošak kapitala, kumulativna izgradnja. Potonji se pristup koristi posebno često, zasnovan je na stručnoj procjeni rizika.
Korak 7
Metoda analize investicija izračunavanjem diskontovanog novčanog toka je efikasan, ali prilično naporan alat. Rezultat ovog pokazatelja zavisi od toga koliko su tačno i u potpunosti uzeti u obzir svi novčani tokovi u preduzeću tokom izvještajnog perioda.
Korak 8
Postavlja se pitanje kako uzeti u obzir inflatornu komponentu. To se može učiniti na dva načina: za vrijeme direktnog diskontiranja pri izračunavanju stope ili deflacioniranjem novčanih tokova tokom njihovih obračunskih perioda. U drugoj metodi, kretanja sredstava su fiksna, prilagođena stopi inflacije kako nastaju.
